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Note: 本期共约3000字，主要内容有：宏观经济，美联储议息会议结论，市场反应，投行预测降息，美PMI制造业指数，美债拍卖，渣打银行预测后市，美ETF持有者成本，港ETF首日规模，CZ，牛市见顶的说法，等。

我们放假了，不过美国并不休市。美元指数继续在105-106区间振荡。usd/cnh小幅走弱至7.23。黄金小幅回落至$2300上方。BTC继4.30反弹64k未果，跌至60k后，5.1彻底失守6万刀关口，一度回撤至56.5k。

美东时间5.1下午2点，美联储5月议息会议（4.30-5.1）结束。美联储连续第六次按兵不动（维持在 5.25%-5.50% 区间不变），以应对在解决通胀和劳动力市场紧张方面缺乏进展的问题。该行还表示，在更加确信通胀正朝着目标稳步迈进之前，预计不会降低借贷成本。由于表面“强劲”的美国经济数据和持续的通货膨胀，交易商们一直在减少对美联储今年降息的押注。世界黄金协会报告称，2024年第一季度全球黄金需求增长了3%，达到1238公吨，创下2016年以来最强劲的开局。

美联储主席鲍威尔在会后发布会上表示，今年收到的通胀数据高于预期（这是他首次承认通胀过高？），尽管长期通胀预期保持稳定，因此进一步进展并不确定，在通胀方面获得更大信心可能需要比之前预期的时间更长。不过，他也表示，下一次政策利率调整不太可能是加息，如果要加息，则需看到证据表明政策不足以将通胀降至我们的目标水平。同时，他还表示，劳动力市场意外疲软，比如失业率必须上升超过 0.2 个百分点，可能刺激降息。

素有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos 解读称，美联储在其政策声明中承认近期通胀进展受挫，但没有改变政策指引部分。

分析人士称，任何在夏末之前降息的倾向，现在都将给人一种鸽派的惊喜。

美股对美联储会议的反应十分奇特。BTC和加密市场提前就先跌为敬了。美股却是先跌，等美联储开完会一发布结论，短促反弹，然后又急速回落。不知道是不是交易机器人出了什么问题，哈哈。毕竟大家都知道，美股市场就没几个散户，散户也没有什么力量。基本上都是机构的交易员和量化基金的机器人在市场上兴风作浪。

华尔街主要银行目前对首次降息的预测结果有较大分歧，摩根大通和高盛预计首次降息时间为 7 月，而富国银行则押注于 9 月，美国银行预计要到 12 月才会首次降息。与此同时，一些美联储政策制定者甚至提出了加息而不是降息的可能性。

据期货市场数据显示，华尔街对首次降息的最佳押注是 9 月份，而且幅度不会很大。

美国 4 月标普全球制造业 PMI 终值 50。似乎是压在荣枯线水平上。有媒体称超出预期和前值，但是我核实了一下数据，发现前值是51.9，预期是52。因此是下降了，且大幅低于预期。这意味着美国生产制造业向不景气滑落。

该数据表明，在经历了三次持续扩张之后，今年的工厂活动首次出现停滞。调查显示，客户更加谨慎，不愿开展新业务。尽管如此，积压工作的减少使生产得以维持，从而使产出水平有所提高，但对产能的需求基本保持不变，因为人员配置水平略有下降，而采购活动则有所上升。在价格方面，由于石油和金属成本上升，投入成本急剧上升。展望未来，工厂对来年的产出水平仍普遍持乐观态度。

5 月 1 日，美国财政部预计未来几天将增加国债拍卖规模，预计 5 月至 7 月季度的拍卖规模将保持稳定，设定季度再融资规模为 1250 亿美元，与预期相符。

据悉，季度再融资计划将于 5 月 29 日开始，每周进行一次操作。

而BitMEX创始人Authur Hayes表示，自 5 月 1 日起，随着美联储放缓缩表速度以及美国财政部动用资金以刺激市场，新一轮加密牛市有望开启。

渣打银行表示，随着BTC跌破 6 万美元大关，目前徘徊在 5.7 万美元，其可能会进一步跌至 5 万美元附近。

分析师说，BTC跌破 6 万美元，现在已经重新打开了通往 5 万美元-5.2 万美元区间的道路。驱动因素似乎是特定于加密货币和更广泛的宏观因素的结合。

我觉得所谓大机构的分析师也就是随机性瞎猜。

当然，从概率论上讲，只要找到足够多的分析师，总会有看涨的、看跌的、看横盘的。局部时间内，总会有蒙对的。长期看，几乎没有能够战胜市场的。

社群里也经常见到某些朋友说XX最近说的很准之类的。其实，这真的都是过眼云烟。就最近这6年两轮周期以来，无数所谓说得很准的带单老师、预测大师都早已不知到哪里去了。

你猜大师每次都那么准，为什么仓位没了呢？

唯有什么不变？唯有你紧紧拿住的BTC不变。

说啥来啥。10x研究（一个推上的所谓研究机构）称，他们已经精准预测了本轮牛市的3次大回调。

他们估计美国BTC ETF 持有者的平均入场价格约为 57,300 美元，甚至可能高出 1-2%。

嗯，看起来和现在回调下来的价格十分接近了。

能够拿到他们的成本价，就已经是BTC倒车接人很大的优惠了。牛市阶段回撤抄底不要太贪心。

对港现货BTC&ETH ETF首日成交额仅8700万港元的消息做一个补充，即传渠道人士透露，通过二级外（比如首日打新？）首日募集的资金量是超过美ETF首日规模的。

相关人士称，此次首批加密货币 ETF 首日募资规模合计约 20 亿港元，华夏基金发行势头尤为强劲，华夏比特币 ETF 和以太坊 ETF 合计募资超 11 亿港元，超过美国比特币 ETF 首日规模。

所以，也不要只看到表面的数据。发行方式不同，只看一个方面的数据则有失偏颇。

CZ的主审法官再次拒绝了此前司法部的 36 个月监禁的提议，最终判处4个月监禁。

大幅好于预期。

就是不知道，这会不会又是做做样子的缓兵之计。有4个月时间，继续罗织其他罪证，再谋求继续追加刑期或更多罚款。希望能够顺利吧。

曾成功预测 2018 年比特币暴跌的资深图表分析师、Factor Trading 创始人 Peter Brandt 表示，比特币牛市可能已经见顶，预计该加密货币价格将回落近 50%。

Brandt 指出，他认为有 25% 的可能性比特币在 3 月份触及 7.3 万美元左右的高点后，本轮牛市周期已经结束。他预计比特币价格将跌回 2021 年 3 万多美元的低点，较目前水平下跌约 50%。

Brandt 的论据基于他提出的「指数衰减」概念，即比特币从 2009 年到 2021 年的每个牛市周期涨幅都较上一个周期缩小约 20%。他据此推算，本轮牛市涨幅预计将是上一个周期（2018-2021）的 4.5 倍左右，由此得出本轮高点预计为 72,723 美元。比特币 3 月份突破这一里程碑后，可能意味着本轮牛市告一段落。

不过 Brandt 认为，如果比特币在大幅上涨后失去动能，从长期来看反而是最利好的。他指出黄金也有类似的走势，黄金在经历一段大幅上涨后于 2022 年底触及低点，然后在今年大幅反弹至新高。