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Note: 本期共近 2500 字。主要内容包括：宏观情况，BTC修正，Azuki是国人作品，木头姐再喊BTC 230万刀，贝莱德或无意推出其他加密ETF，以太坊ETF“不可能”，等。

/1.美元指数本周高收于104.43，突然的上冲给了全球市场一个大大的意外。黄金则暂时回撤收于$2165，避其锋芒。BTC在64k上下波动，目前的形态就是紧贴着30日均线爬行。usd/cnh 7.27, usdt 7.39，始料未及的是，正溢价的收窄居然是以usd/cnh的上行实现的。

宏观层面我们看不到更多信息。目前的情况，市场彷佛被战争迷雾笼罩，令人捉摸不透。地缘冲突在人们的麻木和疲惫中似乎有加剧的趋势，令人不能不有所忧虑。美联储自己累了，抽不动水了，就让日本加息，在做降息转向前最后的疯狂努力，看看是不是能抽干、抽跨某些国家。抽垮了，降息放水进去抄底别人打骨折的资产；抽不垮，降息放水进去就是给别人接盘抬轿子。

照去年的推算，美联储也就还有3-6个月辗转腾挪的时间。加息缩表搞了2年多了，也没能把谁干趴下，指望最后这半年不到的时间，一蹴而就吗？当然，也许它赌的就是，有大块头快坚持不住了，就差这临门一脚了。

别说整垮大国了，你看看美联储又是加息又是缩表，BTC从2022年底16k已经飙升到现在64k了，涨了4倍。别看BTC都已经到了2021年前高，其实好日子才刚刚开始。美联储还没被熬死呢。这是真正的熬鹰。只要把白头鹰给熬趴下，美联储彻底举白旗，所有活下来没有低位爆仓或者割肉的人，都会尊享华尔街拿着美联储印钞机里热乎着的美元给你抬轿子的荣华富贵。

君不见美联储早就已经开始给自己找台阶下了吗？这就是为举白旗做最后的准备了。现在的状态就好像是二战结束前，其实胜负已分，各国已经开始在开会，商议战后格局和利益划分的问题了。布雷顿森林体系不就是那个时候建立起来的嘛。现在的情况，就好比二战结束前。美联储的投降，已几无悬念。现在割肉仓位，那就放弃了即将到手的胜利果实。

/2. CryptoQuant创始人发推称：现货BTC ETF 的净流入正在减缓。若BTC价格接近关键支撑水平，需求可能会反弹。新鲸鱼，主要是 ETF 购买者，的链上成本为 56,000 刀。在牛市中，修正通常导致约为 30% 的最大回撤，最大痛点为 51,000 刀。

老鲸鱼推断平均加仓成本为21,300 刀。新鲸鱼则为56,400 刀。

如果你的持仓成本低于21,300刀，那么应该是比较高枕无忧的，因为你的成本比大多数的老鲸鱼还要低。

我的成本约 13,800 刀。

/3. Azuki 创始人 Zagabond 近日出席 Azuki 的上海活动，其表示自己是中国人，出生于哈尔滨，这是其自疫情后 5 年多来首次回到中国，并希望能更好地连接起东西方社区。

原来这个NFT是国人作品啊！

难怪浓浓的东亚风。

不过，感觉其日系的风格更浓郁一些。

这下子某IP不能再声称自己是首个国人NFT大作了吧？

Azuki算是首个在国际上出圈的国人NFT了。

/4. 方舟基金的木头姐又“语不惊人死不休”了。

作为所有看涨派中最激进的代表人物，木头姐本周五于纽约举行的比特币投资者日会议上表示，自从 SEC 为机构批准比特币以来，如果机构能按照其预期将超过 5% 的投资组合分配给比特币，那么此前给出的 150 万刀的目标价格将增加至 230 万刀。

不过，其实木头姐说的这个230万刀，只有健忘的媒体才会大呼吃惊。我在2024年2月24日文章就写过。

这次木头姐只是找个了会议的场合又喊了一嗓子罢了。

/5. 贝莱德数字资产主管 Robert Mitchnick 在周五于纽约举行的比特币投资者日会议上表示，对贝莱德的客户群来说，比特币是压倒性的第一焦点，以太坊也有一点，对于其他所有加密资产，需求则是「非常非常少」。

这似乎暗示贝莱德对于推动其他加密资产的ETF产品，兴趣很小。

/6. Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，以太坊现货 ETF 于 5 月获批的可能性目前看来「极其不可能」。

他认为，如果 SEC 正在寻求有关加密货币公司与以太坊基金会互动的信息，它可能会考虑从 2014 年的「以太坊首次代币发行 (ICO) 是否属于未经注册的证券发行行为」入手，而不仅仅是简单的将目前 ETH 的二级交易归类为证券交易。虽然 SEC 可能会将 ICO 和当前的 ETH 二级交易分开来看，但 ICO 近十年后太坊基金会的任何执法行动都会变的「极其不合规」。

的确，以太坊存在ICO的“原罪”，而且现在又抛弃PoW转向了PoS，这些都会促使SEC更倾向于视其为证券。

我们可以这么理解：存在三种ETH：一种是当年ICO，当作融资工具的ETH，这个就很像股票，当然是证券；第二种就是PoW挖矿时期耗电产出的ETH，这个比较像商品；第三种就是PoS时期，质押生息产生的ETH，这个有点儿像金融产品的利润，也有一定的证券嫌疑（参考豪威测试）。

问题在于，三种ETH一旦流通到市场上，其实是无法区分的。这就是非同质化的特点。那么，SEC也区分不开，可能就会以其中混合了证券而将其全部视为证券。就像一大缸水，倒入一小瓶墨汁，整缸水都会变黑。